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根据期权履约方式，可以分为欧式期权、美式期权和百慕大期权。欧式期权指在期权合约规定的到期日方可行使权利，期权的买方在合约到期日之前不能行使权利。美式期权指在期权合约规定的有效期内任何时候都可以行权。百慕大期权可以视为美式期权和欧式期权的混合体，是一种在到期日前所规定的一系列时间可以行权的期权。

●本轮“春季躁动”能延续多久？期间应警惕什么信号？我们认为本轮春季躁动两会前结束的可能性较大。3月份逐步进入旺季的经济数据很可能“证伪”，两会政策大概率仍保持定力。本轮行情由风险偏好触发，届时政策定力和经济数据形成的组合可能改变行情的主导逻辑。本轮行情需要重点跟踪海外主要央行的货币政策态度对于全球流动性缓和预期的影响、各类重大风险事件，以及中国信用扩张量价数据的变化。

限售股解禁：本周限售股解禁313.78亿元，预计下周解禁448.81亿元。大小非减持：本周A股整体大小非净增持4.44亿，本周减持最多的行业是食品饮料（-1.39亿）、计算机（-2.06亿）、电信设备（-3.90亿），本周增持最多的行业是化工（1.28亿）、电子（1.79亿）、非银金融（7.07亿）。

因此，从融资方角度来看，利率互换期权可以锁定资金成本，更加灵活地管理负债；从投资者角度来看，运用合适的利率互换可以改进资产组合管理，达到控制利率风险、提高投资收益的目的。如对于支付固定利息的债券发行人来说，采用收取固定利率的利率互换期权（receiver swaption）使其在锁定最高成本进行避险的同时，也能享受利率下行带来的成本节省；类似地，采用支付固定利率的利率互换期权（payer swaption）可以使固息债券持有者不仅在利率下行的市场环境中能获得稳定的票息，在利率上行时也能通过执行期权提高投资收益。

本周，“美股感冒，A股打喷嚏”的魔咒再一次得到应验。11月19日的美股暴跌，不仅拖累了次日A股市场“满盘皆墨”，更让大盘全周下跌了3.72%。中金公司海外策略研究团队指出，“美股市场、特别是科技龙头股的剧烈波动，难免会对全球其他市场产生冲击”。而多位职业投资人也明确表示，美股市场流动性等因素的最新变化将对A股市场短期表现带来一定影响。

责任编辑：陈合群中证网讯（记者 赵白执南）中国社会科学院财经战略研究院27日发布11月《中国住房市场发展月度分析报告》认为，“房住不炒”仍是新形势下住房政策的前提，应保持政策定力，即使房价出现暂时性下跌，也不宜出台刺激或鼓励购房政策。报告强调，在城市化大背景下，住房供求矛盾长期存在，“房住不炒”仍是新形势下住房政策的前提。当前部分城市房价下跌，总体仍属于市场的正常调整，重点城市房地产市场也仍然具有充足的流动性。应保持政策定力，即使房价出现暂时性下跌，也不宜出台刺激或鼓励购房政策，避免房地产调控前功尽弃。但部分房价下跌的城市，可以因地制宜地调整一些不合时宜的房地产政策，如限售、限价等，使得房地产政策体系更为科学合理。