tv44.

此外，本次重组拟向不超过10名投资者非公开募集8亿元，其中航天科工集团认购3亿元成为第一大股东，持股比例升至8.99%，价格7.42元/股，该部分已于1月17日上市交易。募集资金将用于：壹进制面向云计算和大数据的自主可信备份容灾系统项目（4.05亿）、航天开元面向信息安全的运营云服务平台建设项目（3.6亿）、交易中介相关机构费用（0.35亿）。我们认为，集团成为大股东后对公司战略布局把控将大幅提升，有望持续推进公司优质资产整合，上市公司的成长与盈利能力望实现双升。

我们判断，当前行业产能同比减少15%以上，且根据我们判断，市场上生猪供给已经逐渐成短缺之势，预计随着未来1-2个月行业库存的进一步消化，猪价将在4月份前后迎来大拐点，开启2-3年的上涨周期。当前周期的位置，依然处于底部，未来猪价上涨空间大，猪价的持续上涨将是股价上涨的有效催化！

产品结构升级，价格带上行：在产品结构上，汾酒依托原有市场，在原有产品体系上进行升级。高端青花系列增速不减，此外其他系列产品也陆续推出高端产品，例如巴拿马金奖、高端竹叶青、青花系列等。18年12月，山西汾酒在长沙举办高端青花汾酒中国装和竹叶青青瓷系列上市两场新品发布会，这也是山西汾酒正式将湖南作为重点市场打造的重要信号。其中中国装青花市场价1599元一瓶，是清香型白酒的最高端系列。我们认为这显示出汾酒重回第一阵营的决心，抢占高端白酒市场的决心。

隔夜，国际油价受美国库存超预期减少等因素助推。国际基准ICE Brent原油期货（OIL）主力合约收于79.75美元，上涨0.87%，盘中突破80美元，创5月下旬以来新高。美国WTI原油期货（CL）主力合约收于70.3美元，上涨1.52%。

第三，近几年，县域经济，特别是西部地区县域实体经济支撑太弱。严格意义上看，一个县级一般公共预算收入占GDP比重能够达10%就已经是比较良性的状况，经济发展质量就算是比较高的了。但根据公开数据，目前西部很多地区达不到这一比重，许多省份一般公共预算收入占GDP比重约有5%。相比而言，沿海经济发达地区，一般公共预算收入占这个GDP的比重交高。西部很多地区，整个产业仍处于初级阶段，本身对税收的贡献并不大。

6个月后，若Shibor 6M正如甲公司所预期的下行至5%，甲公司将执行期权，获得0.5*（6%-5%）*1000的差额收益，同时向投资者支付0.5*6%*1000的债券利息，因此甲公司的实际融资成本为0.5*5%*1000；若Shibor 6M不低于6%，甲公司选择不执行期权，需要支付债券利息0.5*6%*1000万元。综上，甲公司每期支付的利息等于0.5*min{Shibor 6M，6%}*1000万元。通过买入利率下限期权，甲公司将实际融资成本控制在6%+0.3%（期权费）及以下。因此利率下限期权可以用来防范利率下行的风险，当利率下行时期权买方将获利；从买方损益图可以看出，买方的亏损有限（最多损失所支付的期权费），但从利率下降中所获得的收益也是有限的（当利率降至极限值0%时收益最大）。