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投资建议：通过2G到4G时代的发展，公司已成为全球前四的电信设备商，在新一轮的5G建设大时代下，凭借5G端到端解决方案的布局，有望引领全球5G发展，持续提升全球市场份额。我们坚定看好2020年5G大规模商用后公司长期成长前景。预计19-21年净利润为54、67、85亿元，维持“买入”评级。

不过，负利率已经给事情蒙上了阴影。降低已经为负的利率可能会被投资者认为是紧缩而不是刺激，因为它伤害了银行。汇丰银行（HSBC）全球外汇策略主管David Bloom也表示，通过利差来判断G10货币的走势已不再有用，因为低利率已经颠覆了投资者的行为方式。“市场及其行为方式正在改变——它正在经历一场根本性的变化，”他表示。

但在iPhone销量达到顶峰的时候，苹果应该做得比“没问题”更好，它需要为iPhone规划出一条上行发展曲线。相反，与我在2018年2月的一篇文章中提到的几乎如出一辙，苹果已经把自己与5G关键供应商的关系逼到了死角：与领先的芯片制造商高通打官司，与友敌三星保持冷淡的关系，而看起来似乎把一切都押注在了缓慢发展的Intel之上——Intel现在还缺乏足够的能力建立自己的5 G芯片。

来自2018年第二季度光传输季度报告的其它亮点：1。华为在本季度拥有最高的光传输市场份额，紧随其后的是Ciena和诺基亚。2。与WDM链路互连的数据中心（DCI）的需求保持了较高的增长率。Dell‘Oro Group估计，由于美国和中国互联网内容提供商的驱动，DCI同比增长近40%。

比起市北高新引以为傲的大数据布局，市场更为关心的则是公司旗下的孵化器平台——聚能湾，后者是市北高新的全资孙公司。该公司总经理王健告诉记者，成立十年的聚能湾，已形成了“苗圃+孵化+加速”的全生命周期大数据孵化体系，到目前为止，累计孵化科技苗圃项目300多项。

未开启MEMC（图左）与开启MEMC（图右）总结下MEMC在电视、显示器端带来的优势：1、减小运动抖动。因为MEMC芯片会对播放的画面进行运动轨迹，帧率饱满带来的是更小的画面抖动。2、减弱画面拖尾与虚影。MEMC的插帧技术会增加视频的帧率，从而提升视频播放的过渡，低帧率的拖尾与虚影都有大幅度改善。