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AMD目前7nm代号“Rome”的EPYC服务器仍定于年中上市，较Intel 10nm服务器留有2-3季度时间窗口。AMD认为Rome客户采纳率将快于第一代产品，Q4实现服务器份额达3.2%，计划4-6个季度后达到10%。反观Intel Q4营收和指引均不达标，核心业务客户端计算业务CCG和数据中心业务DCG均不及预期。我们认为Intel PC端和数据中心市场均受到AMD 7nm产品威胁。公司后续若要追赶制程进度，也需投入更大Capex。

然而从今年以来的累计表现看，航运股却并未跟上BDI指数的涨势。Wind数据显示，今年以来，海运指数累计仅上涨10.79%，而同期，上证综指、深成指、沪深300指数累计分别上涨17.98%、28.59%、27.02%，更是远不及BDI指数今年以来高达46.73%的累计涨幅。

缩减工资非长久之计程钢在接受21世纪经济报道记者采访时表示，当前餐饮企业最大的压力在于现金流。因为春节期间往往是历年餐饮旺季，不少企业都会将大部分现金备货，以至于在疫情到来后，不少企业都面临多重压力。、他透露，广东餐饮企业的保有量特别高，保守估计在60万家以上，每个门店下又有巨大的员工要负担。“租金占了餐饮企业运营成本的20%左右，人工成本也占了20%-30%左右。餐饮企业在没有收入的情况下承担着巨大的成本压力。”

值得注意的是，这个市场和金融公司系关联企业。如果商户断供，金融公司会让市场强行收回商铺。正因为可以形成类似的闭环操作，供应链金融的业务风险很小。张银周提到，这三年来，他已经给中邮普泰支付了7000万元的利息。同时，在他缴纳的30%订金中，有10%是经中邮普泰高管介绍、由一个名为孙立新的自然人借出，其享有12%的年利率。三峡新材的公告也显示，深圳恒波至少在其中谋得30万元销售毛率。

二、利率期权业务简介根据不同的分类标准，可以把利率期权进行归类：根据交易场所的不同，可分为场内交易期权和场外交易期权；根据期权履约方式，可以分为欧式期权、美式期权和百慕大期权。根据期权的复杂程度，可以把利率期权分为普通香草型期权，奇异期权，和内含期权的结构化产品等。

●创业板的商誉减值风险是否会破坏本轮春季躁动行情？本次1月中下旬创业板商誉减值风险高于以往，但并不改变春季躁动的主逻辑。18年初的春季躁动由中国经济上行与A股盈利向好的预期驱动（DDM模型分子端驱动）、业绩差异导致行情分化（顺周期的周期消费板块明显跑赢）。尽管如此，剔除“爆雷”公司，高商誉行业其他公司的表现并不弱。本轮春季躁动主要由国内外风险偏好修复与信用扩张预期改善驱动（DDM分母端驱动），因此行情应表现为普涨，期间注意回避商誉减值风险高的个股（业绩承诺期满+并购资产质量偏弱&估值过高）即可。