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投资建议：公司为商用车涡轮增压器龙头，通过并购羿珩掌握多项核心技术，成功进军光伏以及高端制造领域。未来随公司新产品的拓展及落地，以及光伏市场的复苏，公司有望进入快速增长期。我们预计2018至2020年营收分别为8.81、11.94、14.16亿元，归母净利润分别为1.05、1.48、1.87亿元，EPS分别为0.45、0.63、0.80元/股，对应31、22、17倍PE。最终加权算得公司的目标市值约为39.4亿，对应股价约为17元，首次覆盖给予“买入”评级。

“有一部分资金愿意做题材股的炒作；还有一批人善于把握趋势，捕捉题材炒起来之后的趋势性机会；另有一部分人按照基本面的方式进行价值投资。对于三者来说，他们的建仓时机并不冲突。”在东兴证券首席策略分析师宋劲看来，题材股炒作和绩优股建仓不存在直接的关联，虽然题材股炒作已经退潮，但绩优股的建仓机会却是长期的。“我们做过测算，按照A股市场当前的整体估值水平（由于银行股和地产股受政策面影响较大，故将二者剔除），假设所有上市公司在当前股价基础上再跌20%，上证指数跌至2200点，在这样的假设之下，整个A股市场的市盈率中枢将不到15倍，这对于权益类资产来讲，已经是相当具有吸引力的估值水平。在当前位置上，市场已经显现出不少建仓机会，很多绩优股很便宜，具备了长期投资价值。”

一些业绩优秀且被错杀的绩优蓝筹，在资金的关注下已出现底部抬升迹象。从估值角度看，有定价权的药企目前的估值并不算高。虽然市场信心的恢复还是一个漫长的过程，而政策底、市场底、业绩底之间存在的时间差，导致政策传导至实体经济存在了延迟，而这种迟滞恰恰是赋予了价值投资者提前建仓的机会。在近期市场表现上，可以看到一些业绩优秀且被错杀的绩优蓝筹开始有了底部抬升的迹象。

也有专业人士表示，备案制下企业ABS迎来高速发展期，呈现出发行规模屡创新高、产品类型多元化、基础资产多元化和聚焦大类资产、交易结构越发创新等特点。实体企业业态多样化、资产类型多元化、业务领域的差异性是当前ABS的基础资产分类趋多的主要原因。也反映出当前经济发展环境下，传统银行信贷不能完全覆盖现有商业运行活动。

实际上，西部地区县域财政对土地的依赖非常大，土地卖不掉基本上运营非常困难。最近不是提前下达了2019年的转移支付么，实际上都是补充财力的。目前，中央财政已经把各地政府债务全部锁定了，全国是18万亿（注：截至2018年末，全国地方政府债务余额183862亿元）。目前，正在填报隐性债务统计数据，具体在系统里填表，这个统计还是十分严格的，必须落实到项目上。不是今天你报30个亿，明天40个亿。对于政府融资平台，与政府债务有关的，也要看合同和支付凭证，每一笔钱一套档案，清理还是非常严格的。

一、背景：利率“换锚”推动利率期权业务应运而生在利率市场化不断推进过程中，市场参与者面临更多利率波动风险，会产生利用利率衍生产品防范利率风险的需求。利率市场化改革进一步深化加剧利率波动，催生利率互换等衍生产品需求。2019年8月18日，央行决定改革完善贷款市场报价利率，新的LPR报价方式按照公开市场操作利率（即MLF）加点形成。此次改革有助于促进贷款利率“两轨合一轨”，提高利率传导效率，从而推动降低实体经济融资成本。这意味着我国在利率市场化进程中取得了又一较大的新进展。2019年12月28日，人民银行发布公告决定进一步深化LPR改革，将存量浮动利率贷款定价基准由贷款基准利率转换为LPR报价。